南华期货-玻璃、纯碱周报：玻璃情绪率先好转 纯碱等待源头自救-200427

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　　重要资讯：
　　1.上周沙河金仓玻璃生产线因环保问题停产放水，无复产新建生产线。玻璃行业共有233条在产生产线，剔除僵尸产能后，上周玻璃产能利用率为80.34%，环比下降0.32%，同比上涨-3.39%。在产玻璃产能91392万重箱，环比增加-360万重箱，同比增加-1968万重箱。
　　2.沙河地区受环保因素影响，部分产线停产，近期还有生产线停产计划。石家庄地区部分产线也有月末停产计划。
　　3.22日纯碱协会会议将在贵阳展开，继续敦促企业自主安排停产计划。
　　周度观点：
　　玻璃：库存拐点已至。受前期疫情影响，库存数据今年以来首次出现环比下降，但是玻璃总库存仍然处于较高水平。随着工程项目初步恢复正常施工，消化下游成品库存和社会库存的速度预计加快。现货价格继续回调，企业去库态度坚决。贸易商补库积极性略有增强。沙河地区受环保因素影响，去产能工作有一定推进，或对地区供需矛盾情况有所缓解。华北产能减少是否按计划进行，对后期的市场稳定和信心增加有比较大的影响。在现货价格持续下调预期下，继续关注去库存情况。主力合约震荡偏强，底部支撑1245。
　　纯碱：下游需求迟迟位回暖，库存持续累积，现货价格继续下探的现状之下，刺激企业开展自救。22日纯碱协会会议将在贵阳开展，继续敦促企业开展自主限产。纯碱企业开工率同比下降14.25%，近期企业检修计划较多，主要集中在华东地区。另外即使从源头实施限产，短时纯碱高库存情况无法改变。09合约短期区间震荡，1475-1500区间操作。