国投安信期货-铁矿石周报：关注海外疫情影响，节后仍有一定补库需求-200506

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　　行情要点――供应逐步回升，但应关注巴西等国疫情可能的影响。近期，巴西供给虽然总体呈现回升态势，但整体仍不稳定，据恢复正常仍有一段距离，力拓等澳洲主流矿山在完成财年目标作用下发运维持较高水平，全国复产复工背景下地矿产量仍在提升，但应重点关注巴西、印度等国家疫情处于加速期，存在对供给产生阶段影响的可能，后期若无巴西、印度、俄罗斯等国家疫情等突发事件扰动，铁矿石供给将有所回升。
　　海外需求仍受疫情影响，国内节后仍有一定补库需求。近期，欧美等部分国家计划重启经济，但根据海外疫情发展情况判断，海外实体经济迅速反转的可能性较小，海外钢厂铁矿石需求下降仍可能阶段性持续，将对铁矿石市场形成一定压力。近期，东北、湖北、北京等地区疫情影响迅速缓解，国内快速推进全面复产复工，成材在建筑赶工及旺季消费带动下供需两旺，长流程钢厂利润尚可，环保边际放松下高炉开工仍在提高，港口库存降至近年偏低水平，“五一”假期后部分钢厂仍有一定补库需求，且铁矿石主力合约基差对比其它黑色系品种仍然偏大，短期将对铁矿石市场形成一定支撑。
　　因此，铁矿石供给仍在逐步提高，但国内整体库存仍处偏低水平，“五一”假期后部分钢厂的补库需求将对铁矿石市场形成一定支撑，短期国内铁矿石市场震荡为主。应关注巴西、印度等国家疫情处于加速期，存在对供给产生阶段影响的可能。后期，巴澳等铁矿石供给将持续回升，海外疫情将影响全球铁矿石需求，若无疫情、天气等突发事件影响，在成材等黑色系整体趋弱背景下，铁矿石也存在调整压力。