华泰期货-煤焦钢矿期货日报：成材供需两旺，期现持续反弹-200508

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　　钢材：供需两旺，库存继续快速去化
　　观点与逻辑：
　　期货方面：成材高开高走，rb2010较上一交易日结算涨51元/吨，收3439，hc2010较上一交易日结算价涨63元/吨，收3305。现货方面：现货价格，HRB400报价：上海3510较上日+20，北京3480较上日+10，广州3800较上日+20。整体现货价格上涨，价格高位成交较昨日有所减弱。
　　海关总署2020年5月7日数据显示，2020年4月我国出口钢材631.9万吨，同比下降0.2%；1-4月我国累计出口钢材2060.1万吨，同比下降11.7%。4月我国进口钢材100.6万吨，同比增长0.6%；1-4月我国累计进口钢材418.4万吨，同比增长7.4%。
　　昨日钢联发布五大钢材品种的产、销、存数据，整体数据表现略弱于市场预期，但这个季节能有这个消费和降库表现，还是好于往年同期。目前淡季的消费环比回落，和外围的虚弱，绝对的高库存，仍是黑色商品价格上涨高度的重要制约因素。但国内强势的消费表现，也使得价格缺乏向下的深度。
　　宏观方面：央行：取消境外机构投资者额度限制推动金融市场进一步开放。中汽协：中国4月汽车行业销量预计完成200万辆环比增长39.8%。前4个月进出口9.07万亿元4月份出口增长8.2%。疫情趋缓经济承压中东多国复工复产。“五一”假期18城二手房日度成交量同比增60%北京涨幅居首。
　　逻辑：在长流程利润稳定的背景下，长流程开工率以及废钢日耗进一步提高。废钢价格的走高影响到电炉利润，再加上电炉基本回归到去年同期开工水平，根据富宝网数据，49家电炉厂废钢日耗下降，开工率也有所下降。高库存依然会对价格产生压力，本周钢材去库速度有所减缓，但在目前稳增长的政策背景下，下游工地存在赶工预期，螺纹表观消费处于高位，国内需求短期依然会较为强劲。持续关注后期需求走向。成材偏多对待。