福能期货-原油早报-200508

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　　行情方面，美油6月合约收跌2.5%报23.39美元/桶，美油7月合约收跌3.04%报24.84美元/桶；布油收跌1.18%报29.37美元/桶。
　　基本面上来看，沙特上调官方售价，大幅降低了其向全球客户提供的价格折扣，提振市场情绪。加上中国进口量上升反映出中国原油需求好转，利好油价。但美国劳工部公布上周新增失业人口仍超过300万，美联储一些官员认为短期美国经济前景暗淡，且美国页岩油商放出当油价回升至30美元/桶上方时或放开石油生产限制的言论，打压市场风险偏好，使得油价由涨转跌。
　　库存方面，美国至5月1日当周EIA原油库存增459万桶至5.32亿桶，虽增幅度低于预期，但仍持续累积，接近2017年创下的5.36亿桶。库欣地区原油库存持续累积，达到65446万桶，满库率约为84%。成品油方面，截至5月1日当周，精炼油库存超预期累积，但美国汽油库存减少320万桶至2.6亿桶，反映出美国能耗水平提升，社会活动水平出现反弹，或推动原油需求好转。考虑到由于美国疫情仍处于爆发阶段，社会活跃度的提升或使得疫情持续时间延长，经济恢复存在较大不确定性。此外，根据OPEC月报，二季度原油需求将遭到最大程度的破坏，并延伸到三季度和四季度，预计分别造成的需求损失为1200万桶/日、600万桶/日和350万桶/日，原油需求修复仍需时间。
　　综合来看，减产协议实施令5月供需矛盾有所缓解，但仍无法完全抵消需求下降，二季度原油储存问题依然突出。但随着疫情扩散速度放缓，多国经济逐步解封，原油的前景有望改善。预计油价震荡中枢将上移。后续继续关注OPEC+及美国等主产国动向、疫情情况。