东吴证券-化工行业2020年5月第2周周报：油价持续回升，继续推荐新老基建相关化学品标的-200510

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　　投资要点
　　本周板块表现:本周上证综指报收2895.34，本周累计上涨1.23%，深证成指本周上涨2.61%，化工板块（申万）上涨2.71%。
　　本周化工板块个股中，电子化学品相关材料标的表现抢眼：本周化工板块涨幅居前的个股有宏和科技、容大感光、青松股份、同益股份、雅运股份、至正股份、光华科技、御家汇、金发科技、晶瑞股份。受新基建影响，5G相关电子化学品标的板块整体涨幅明显，其中宏和科技（电子级玻璃纤维布）、容大感光（PCB油墨、光刻胶）、同益股份（电子材料）、至正股份（电缆用高分子材料）、光华科技（PCB化学品）、晶瑞股份（微电子化材）等涨幅居前。
　　财政部下发氢能汽车“十城千辆”征求意见函，新能源材料相关标的有望受益：5月9日，财政部发出的《关于征求<关于开展燃料电池汽车示范推广的通知>（征求意见稿）意见函》，显示：“示范期间，要推广超过1000辆达到相关技术指标的燃料电池汽车，平均单车累积用氢运营里程超过3万公里。”。此系列措施有利于对疫情下新能源车带来机会，燃料电池相关材料标的有望受益。
　　供需两端均迎利好，油价继续回升：本周ICE布油报收30.94美元/桶（+25.08%）；WTI原油报收24.74美元/桶（+7.53%）。需求方面，大部分国家开始放松疫情期间的封锁措施，原油需求端显著改善，给油价提供了上涨动能；供给方面，深化减产的乐观预期升温，EOGResourcesInc.5月份将减产约四分之一，是迄今美国最大的页岩油减产之一；沙特5月原油出口有望降至约600万桶/日。短期看，部分国家陆续复工的背景下，原油市场最糟糕的阶段或已过去；中长期看，全球经济增长缺乏显著利好的同时，美国的能源独立将进一步冲击油价，预计油价或将中长期低位震荡。
　　重点化工品跟踪：本周对于我们监测的154类重点化工品，本周涨幅前五的产品有乙烯（+ 22.5%）、液氯（+ 18.9%）、液氨（+ 18.4%）、工业萘（+ 14.4%）、丁二烯（+ 12.5%）。受益于国际原油形势回暖，能源化工下游产品价格上涨，乙烯、工业萘、丁二烯等涨幅居前。
　　投资建议：大宗化工品整体仍处于低迷状态，维生素价格依旧坚挺，新老基建拉动相关配套材料的需求，建议关注苏博特、浙江医药、永安药业、昊华科技、震安科技、日科化学、宏大爆破。
　　风险提示：油价大幅波动，新冠疫情持续恶化，贸易战形势恶化。