山西证券-社会服务行业双周报：五一假期旅游数据超预期，政策助力餐饮等场所全面复工-200510

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　　本周主要观点及投资建议
　　五一假期旅游数据超预期，政策助力餐饮、剧院等场所全面复工。伴随着国内疫情防控形势的明显好转，2020年“五一”假期我国国民的旅游消费信心显著增强，旅游景区复工率和旅游消费复苏率快速回升，节日期间旅游消费规模相比节前大幅增长。“五一”假期期间国内出游人数创疫情以来新高，本地游成为主流，观光景点是热门品类，游客对景区和酒店的安全防疫更加重视，安心住、安心玩产品受到大家的青睐。5月8日晚间，国务院《意见》指出，全面开放商场、超市、宾馆、餐馆等生活场所；采取预约、限流等方式，开放公园、旅游景点、运动场所，图书馆、博物馆、美术馆等室内场馆，以及影剧院、游艺厅等密闭式娱乐休闲场所，可举办各类必要的会议、会展活动等。
　　投资建议：2020年“五一”假期旅游消费复苏明显加快，显示了国内旅游消费增长潜力大、发展空间广阔。预计未来各地在国务院政策指导下将有序组织开展“安心出游节”等线上线下旅游促销活动，推出文旅消费券等促进消费措施，推出更多安心消费服务和产品，加快本地游、周边游复苏，助力恢复正常的生产生活秩序。随着疫情控制行业秩序恢复，看好后续板块内各子行业业绩修复能力。餐饮行业目前有序恢复，伴随天气回暖、出境游政策收紧以及风险增大，今年旅游收入将在国内落实，景区、酒店有望逐步实现业绩复苏。
　　市场回顾
　　沪深300上涨1.30%，报收3963.62点，休闲服务行业指数下跌0.09%，跑输沪深300指数1.39个百分点，在申万28个一级行业中排名第25。
　　子行业：上周各子行业涨跌幅由高到低分别为：其他休闲服务（1.01%）、景点（0.58%）、旅游综合（0.44%）、餐饮（-1.29%）、酒店（-3.86%）。
　　个股：宋城演艺以9.90%涨幅最高，凯撒旅业以2.55%的跌幅最高。
　　行业动态
　　1）国务院：限流开放景点影院博物馆，必要的会议会展可举办
　　2）多家国外航司预计6月恢复往来中国航线
　　3）受到疫情冲击，香港最大航空公司或重组
　　重要上市公司公告（详细内容见正文）
　　风险提示
　　疫情扩散时间延长及传播范围扩大风险；疫情防控政策变化风险；疫情对旅游行业影响超预期风险；突发事件或不可控灾害风险。