华西证券-机械设备行业周报：一季度5G手机销量势头强劲、iPhone+12值得期待-200509

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　　一季度5G手机销量强劲、iPhone 12销量值得期待。继续重点推荐3C产业链、小家电行业、半导体设备、锂电设备等，推荐：科森科技（603626）、赛腾股份（603283）、先导智能（300450）、快克股份（603203），科创板：石头科技（688169）、瀚川智能（688022）、柏楚电子（688188）（华西机械&中小盘联合覆盖）。
　　重点行业动态：一季度全球半导体产品销量。1）据SIA数据，一季度全球半导体销售额同比增长6.9%，达到1046亿美元，环比上季度下滑3.6%，我们判断一季度疫情对销量影响尚未完全显现。根据IMF的最新预测，2020年全球经济将下降3%，考虑到半导体产品销量与经济的高度相关性，我们判断半导体全年销量承压。2）中汽协预测，4月我国汽车销量预计完成200万辆，环比增长39.8%，同比增长0.9%，多地刺激政策+经销商优惠刺激汽车销量回暖，自动化有望有所受益。
　　重点推荐：一季度智能手机销量显著下滑，5G换机潮势头强劲。1）据IDC的数据，2020年第一季度全球智能手机出货量为2.758亿台，同比下降11.7%，创有史以来最大减幅，其中国内销量约为6660万台，同比下滑20.3%，受疫情影响十分显著。另外根据Strategy Analytics数据，2020年第一季度全球5G智能手机出货量共超过2400万台，其中三星与华为占全球5G智能手机市场总份额的68%，这一数字大幅超过2019年全年5G智能手机出货量（1870万）。2）按照目前国外疫情情况，我们预计苹果iPhone12可能推迟1个月发布，或者不同机型错峰发布，目前看全球5G换机热情仍高，加上国内5G新基建建设力度加大，iPhone 12销量仍值得期待。
　　投资建议：1）看好国内3C产业链，推荐科森科技、赛腾股份、快克股份，受益标的：华兴源创、精测电子等。2）疫情之下小家电有望迎来大风口，推荐拥有核心技术和优质渠道的智能扫地机器人公司石头科技。3）锂电设备下游空间大，设备公司确定性强，推荐先导智能等。4）同时推荐优质汽车电子设备企业瀚川智能、激光切割控制系统龙头柏楚电子（华西机械&中小盘联合覆盖）等。
　　风险提示：经济增长波动加大；苹果新机创新力度不够；相关企业订单获取不及预期等。