山西证券-通信行业周报-200508

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　　行情回顾：上证综指周上涨1.23%，深圳成指周上涨2.61%，创业板指周上涨2.70%，通信行业指数周上涨7.26%，排在申万28个一级行业第4名。从细分行业来看，通信各子行业周涨跌幅排名分别为：通信终端设备9.13%、通信传输设备7.52%、通信配套服务7.01%、通信运营3.09%。从个股周涨跌幅来看，通信行业105只个股中有99只实现正收益，5只个股为负收益，1只股票停牌。
　　行业估值：截至2020年5月8日收盘，通信行业的市盈率（算术平均法、剔除负值、剔除市盈率大于100）为49.33倍，排在所有行业第3位，次于计算机、国防军工行业。
　　行业动态：1、四部门：加快农村地区的宽带网络和4G覆盖。2、重庆2022年将形成千亿级5G产业集群。3、今年辽宁省将投资超110亿元，建成2万座以上5G基站。4、上海：今年5G建设总投资近百亿元。5、广东：2022年重点工业园区5G网络将全覆盖。6、工信部：支持NB-IoT与4G、5G协同发展，鼓励设立专项资金。
　　投资建议：本周，A股延续反弹指数全面上涨，技术上沿着5日线震荡上行，周五受2900点整数关口压制出现震荡调整。行业板块全面反弹，通信行业指数在前几周弱与市场反弹的情况下，本周补涨反弹超过7%，排在28个申万行业指数第4名。大幅反弹的主要原因还是受“新基建”加速落地的利好支撑，行业龙头大幅反弹带领板块个股出现普涨。从策略角度看，随着外围市场的稳步上涨，国内以及外围资金回流A股行业龙头充分收益，中长期继续关注通信行业龙头品种以及华为产业链相关个股。
　　风险提示：5G发展不及预期；市场整体调整，通信行业估值整体下降。