华创证券-电气设备行业周报：光伏内需环比增强，新能源车销量有望持续提升-200510

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　　新能源汽车：新能源汽车补贴政策落地，今年补贴政策退坡幅度较小，并为未来两年补贴标准奠定基调，将保障新能源汽车行业长期快速发展。4月新能源乘用车合格证数据同比下滑收窄，预计二季度新能源汽车销量将持续提升。特斯拉将国产标准续航版Model 3降价至补贴前29.18万、补贴后27.155万元，我们预计国产版Model 3将迎来销量持续快速增长，将带动电池及材料供应商的出货量显著提升。
　　新能源发电：光伏：随着国内630并网节点的到来，内需呈现逐步走强，而外需随着海外疫情的缓解出口基本正常，在此背景下产业链价格出现见底回升的趋势。下半年随着国内竞价指标的下发以及海外项目陆续恢复正常，内需及外需有望迎来共振。正如我们4月13日起反复强调的，光伏板块的调整隐含了对海外需求极度恶化的悲观预期，当下需求回暖产业链价格获得支撑，板块有望迎来较快修复。当下我们仍建议积极关注龙头公司投资机会。风电：国内疫情冲击已显著缓解，补贴退坡大背景下，国内风电装机有望迎来加速建设期。板块内公司业绩有望迎来环比、同比高增长。当下板块估值处于历史较低水平，建议积极关注零部件及整机龙头投资机会。
　　电力设备：5月8日国网组织召开新型数字基础设施工作推进会，确保全年工作顺利完成。根据前期电网披露的2020年最新固定资产投资计划，预计2020年将新增投资4600亿元用于电网固定资产建设，相较于年初增加10%左右，今年投资侧重点于充电桩和特高压类“新基建”，且由于经济下滑压力，预计投资节奏将加速。从历史上看，年内特高压项目的核准落地后国网将会加快招标启动，相关公司业绩预期有望落地。
　　工控自动化：4月制造业PMI为50.8%，比上月回落1.2%，但仍位于荣枯线上较高水平，制造业生产经营状况较上月继续改善。3月全国规模以上工业企业利润总额同比下降34.9%，降幅比1-2月份收窄3.4%。工控行业自2008年以来平均3-4年一个周期，本轮从2018年中开始需求下滑，我们预计今年行业将见底回升，预计随着疫情逐渐稳定，工控行业需求将环比持续增长。外资企业受海外疫情扩大影响供货紧张，为本土品牌带来更多机会，我们预计进口替代进程将加速，国内优质工控企业有望实现快速增长。
　　本周重点推荐6个标的、权重及核心逻辑
　　麦格米特：电子平台型企业持续稳健增长，医疗电源超预期
　　东方日升：受益于上游硅片、电池降价，组件环节有望受益
　　宁德时代：动力电池龙头地位不断巩固，海外市场持续加速突破
　　中材科技：低估值，高成长；2020年三块主营业务景气度共振向上
　　东方电缆：2020新增40亿海缆订单超预期，21年业绩有望突破9亿元
　　国电南瑞：电网投资预期修复回升，新一轮特高压建设带动公司业绩提升
　　风险提示：疫情冲击超预期，行业需求不及预期。