中银国际期货-黑色金属行业日报-200511

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　　行情综述与评论
　　铁矿石：普氏涨4.25至88.45，港口现货涨6元左右，卡粉大涨16-19元，周末唐山钢坯跌10元至3130，下游钢价涨20元左右。样本钢厂开工继续增加，样本钢厂成品库存及社会库存环比降幅缩小至100万吨附近，终端需求表现恐仍不足。继淡水河谷下调年度产量目标后，英美资源也将产出目标下修350-450万吨，尽管FMG上调产量目标，但增量较小。不过由于一季度主要矿山受季节性影响大幅减产，二季度供应若不受疫情冲击则将环比增加。但近期巴西疫情继续爆发，当地疫情失控令供应稳定性面临风险，上周五至周末巴西新增连续两日在1万附近，不过目前新增暂降至7000，盘面或受供应担忧支撑反弹。操作建议91正套持有。
　　螺纹钢：中钢协：4月下旬重点钢企粗钢日产环比增加3.1%。4月中国汽车经销商系数为1.76，环比下降34.3%。基本面来看，本周高炉开工率环比上升，产能利用率环比上升，生铁产量环比上升，钢厂库存和贸易商库存环比下降，钢材基本面继续好转。整体来看，由于利润较好，近期钢厂长材产量上升继续加快，电炉钢开工率上升，与历年同期比库存依旧偏高，南北价差偏低，现货价格上涨空间有限。周末唐山钢坯价格下降10元至3130元.