南华期货-镍&不锈钢周报：逢低做多-200510

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　　供给：据了解，5月国内镍矿供给依然偏紧，港口镍矿库存处于低位，预计镍矿价格将继续坚挺。
　　库存：电解镍交易所库存增加约1800吨，国内纯镍总库存仍处于低位。300系不锈钢库存，据Mysteel,当周库存与上周基本持平。
　　需求：目前看来不锈钢需求超预期，随着300系5月排产增加环比增加12.6万吨，镍需求边际上有所好转。
　　镍不锈钢观点：逢低做多但尽量不追多
　　5.4-5.10当周，镍矿镍铁不锈钢价格均上涨，预计5月镍矿供给依然偏紧。不锈钢期货盘价也不断上调，目前镍不锈钢产业链处于处于正反馈之中，较为良性。目前镍矿端利润丰厚，镍铁厂利润尚可，主流不锈钢厂处于盈亏平衡附近。镍是一个供应端扰动比较大的品种，建议逢低做多，但由于钢厂利润一般，上涨空间或有限，所以尽量不追多。不锈钢厂利润一般，由于成本支撑，目前现货氛围也较好，不锈钢逢低做多为主。