南华期货-黑色金属策略周报：表需环比下滑，钢价震荡回落-200426

《南华期货-黑色金属策略周报：表需环比下滑，钢价震荡回落-200426（64页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-黑色金属策略周报：表需环比下滑，钢价震荡回落-200426（64页）.pdf（64页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　观点：偏弱震荡，rb2010合约震荡区间3100-3500。
　　逻辑：高炉螺纹生产利润尚可，维持在250左右，钢厂生产积极性依旧偏高，同时铁水废钢价差近期有所回落，但仍相对偏高，长流程钢厂添加废钢意愿较强，板材利润维持亏损，铁水流向建材依旧较为普遍，尽管废钢价格反弹螺废价差回落，但总体电炉谷电盈利尚可，因此螺纹产量回升趋势不变，但回升空间逐渐有限。周表需环比回落，终端备货赶工或将告一段落，开工趋于正常，需求峰值或已出现，整体需求将保持平稳并逐渐回落。总体短期仍处旺季，同时基差相对中性，价格处于震荡区间中位，下方仍有支撑，上方阻力较大，总体建议维持区间操作。
　　供应：目前长流程利润可观，生产积极性较高，近期铁水减废钢价差转负，电炉利润空间迅速收窄，本周产量增幅有所收窄。
　　需求：从复工以及基建受宏观经济刺激，需求或将维持在较高为水平，但近期南方雨水天气增多，关注需求增长持续性。
　　库存：库存去化虽维持较快速度，但环比呈收敛趋势，表观需求小幅回落。
　　风险因素：国内外疫情，国内外钢厂大面积停产检修，政策性限产。