迈科期货-黑色金属行业报告-200508

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　　供应继续回升，螺纹产量将达峰值
　　螺纹产量增加热卷回落，后续增量仍来自于建材
　　短流程螺纹增产空间有限，长流程仍有空间关注峰值水平
　　高炉利润遇瓶颈，电炉成本抬升
　　地产趋势下行，但赶工需求下韧性强
　　趋势性下行未改，但受疫情影响节奏改变
　　赶工下需求韧性强，但季节因素下进度或将放缓
　　建材库存去化良好，7月中旬有望回到去年同期
　　单边策略：螺纹中期维持乐观判断（5-6月份），盘面或震荡偏强，价格中枢上移（节奏重于方向）；单边建议螺纹指数3280-3450区间偏多操作，时间节点上5月或前强后弱。
　　套利策略：沽空螺纹10合约盘面利润的头寸继续持有（周/日报中有建议），盘面利润430以上加仓或新头寸入场（RB:I:J=空20 :多3 :多1 ）。10-01螺纹正向套利长期持有，或等待价差100以下新入场机会。