华安期货-焦煤焦炭周报：双焦参与难度加大，可做多炼焦利润-200510

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　　双焦参与难度加大可做多炼焦利润
　　库存方面：港口焦煤库存469万吨（-23），全国100家独立焦化厂炼焦煤总库存660万吨（+8），总社会库存1879万吨（-16）；港口焦炭库存346万吨（+5），焦企焦炭库存58万吨（-3），总社会库存875万吨（-8）。
　　焦企开工及盈利：全国230家独立样本焦企产能利用74.62%（+0.55）；全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利73元（+30）。
　　高炉及钢材库存：唐山高炉开工率82.54%（+7.90），全国高炉开工率69.06%（+0.56）。社会钢材库存方面，螺纹949万吨（-46），合计钢材库存1809万吨（-66）。
　　活跃合约盘面利润：螺纹目前震荡于370-400；焦炭200-250。
　　焦煤方面，市场上，山西山东地区均出现长协价格下调20-50元/吨的情况，国内煤炭生产较为平稳，自主限产并未发生。海煤方面，因前4月进口煤总量提升明显，海关近期对进口煤政策有一定程度收紧，主要为海煤；蒙煤进口依旧未能恢复，目前保持在往年1/4-1/3左右。虽焦炭提涨后焦企生产积极性提高，但在长协及海煤进口优势下，国内焦煤难存持续性上涨动力。
　　焦炭方面，焦企年后首次提涨基本落地，现货生产平稳，个别地区如孝义有一定程度的环保限产外，其他地区开工均在同期高位。下游需求方面，钢厂开工继续小幅上涨，焦炭社会库存保持稳定，整体供需相对平稳。焦炭在提涨后预计会持稳运行，一定程度上受焦煤价格的影响增大。
　　焦煤JM2009：暂观望；
　　焦炭J2009：暂观望。
　　操作上，可进一步做多炼焦利润