华安期货-黑色金属周报：钢价虽明显抬升，库存去化需警惕-200510

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　　投资策略建议：
　　铁矿：本周进口矿市场行情整体上涨，全国主要港口矿石库存为11191万吨，环比下降209万吨，并连续三周处于降库。供应来看，近期巴西淡水河谷受疫情影响，发运量减幅明显，本周进口矿抵港量环比减少197万吨；需求来看，节后多数钢企进行补库，市场交投表现活跃，叠加成品材钢价上涨，钢厂盈利能力得到增加，高炉开工率达到88.27%，周环比增加0.59%。总体来看，部分港口巴西矿资源偏紧，矿石期货合约多头走强，节后补库以及开工率上涨，市场报价接连见涨。预计，下周进口矿市场涨后盘整为主。
　　热卷：本周黑色商品期货市场价格大幅上涨，现货市场心态明显提振，市场价格大幅上涨，市场交投氛围活跃，终端补货积极，市场成交明显放量。从供应来看，本周钢厂产量继续下降，但随着后期钢厂检修结束，下周或有所回升；从库存来看，本周厂社库继续下降，但整体库存与去年相比仍处于高位，去库存化仍需时日；短期市场信心偏强，随着需求的逐渐回暖，成交对价格有一定的支撑。综合来看，预计下周热轧市场价格震荡偏强。
　　螺纹：本周全国建筑钢材价格整体上涨明显，当前高炉厂家利润仍相对稳定，但产量快要接近去年峰值，另外电炉方面因废钢价格的上涨，利润空间不断压缩，产量或将由增转减，短期产量难有较大波动。需求来看：五一假期节后回来，市场需求继续维持节前良好表现，但由于即将进入传统需求淡季，库存同比高位，也使得需求表现面临较大考验。预计下周钢材价格将呈窄幅震荡趋势运行。
　　下周关注:
　　1. CPI
　　2.钢材供给