中泰证券-农林牧渔行业周报：临近两会，政策窗口期来临-200510

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　　投资要点
　　临近两会，农业政策涉及到的相关法律如《生物安全法》等将有望通过，同时在各类相关条例等方面也有望突破，如植物新品种权的加大保护。未来一个月是观测农业政策的重要窗口，也能对未来一年农业方向有一个清晰的认识。
　　目前，春耕进展较为顺利，种植面积整体企稳回升。以稻米为例，恢复早稻面积，是今年国家确保粮食安全的关键之举。早稻播插接近尾声，面积扭转了连续7年下滑的态势，实现恢复性增长。今年中央新增36.7亿元支持恢复双季稻，特别是早稻生产。湖南、江西、安徽等十几个早稻省份均受到明显鼓舞并实施增产。
　　当前猪价短期呈现回调走势，一方面目前大猪出栏加多，供给受到一定压力，另一方面当前是季节性供给高位，后续随着供给合理释放及出栏体重下降，猪价将呈现上升趋势。而禽链价格受到需求复苏的带动，价格有所回升，预计猪肉替代品的需求将持续旺盛。
　　国际农产品价格持续波动，巴西和印度的疫情不断受关注，如从简单的下游产能减少，上升到影响下一年的供给，则需要重点关注，油价持续低位给这些国家带来较大压力，和石油需求重合的部分农产品的下行压力也相应较大。
　　长期来看，农业政策方面在生物科技、行业监管、知识产权保护等多方面持续发力，这是长期的重点方向。农业部当前的工作重点在于保障春耕，农资物流也基本畅通，春季农业生产不会受到较大影响，后续政策有望持续发力，按照既定的路线前进。
　　风险提示：政策不及预期、价格不及预期、出现灾害