中信期货-化工策略日报：煤炭继续深跌，化工短期承压-211028

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板块逻辑：政策引导下动力煤期货再次大跌，煤化工成本预期大幅下移，不过天然气和原油仍坚挺，煤化工仍明显弱于油化工，且预期估值压力持续；供需部分好转，尽管需求负反馈仍有存在，但需求边际回升，且大亏损下，供应有减量预期，不过修复力度仍不强。

虽然近期估值压力较大，但化工本身支撑增强，继续下行仍偏谨慎。

甲醇：煤炭连续跌停，甲醇预期悲观尿素：累库叠加成本压制，尿素弱势延续乙二醇：油强煤弱，价格下行加快估值收缩PTA：供需边际转弱，价格宽幅震荡短纤：现货基差偏强，期货逢低买入PP：需求略有改善，暂不进一步悲观塑料：现货表现尚可，短线逐渐不悲观苯乙烯：现货持续放量，或存反弹潜力PVC：成本继续走弱，短期情绪仍承压单边策略：空头谨慎持有，关注煤炭和化工库存情况01合约对冲策略：1-5正套再次入场风险因素：动力煤继续大跌，下游负反馈持续。