国盛证券-资金价格周监控第61期：SHIBOR维持低位，流动性持续宽松-200511

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　　流动性作为投资者重点关注的指标之一，将直接影响股利贴现模型的分母端。《资金价格周监控》系列报告旨在从公开市场操作、银行间市场、国债市场、信用债市场以及外汇市场等多个维度全方位监控流动性的宽裕程度，并及时发现其边际变化，为市场风格和大势的研判提供依据。
　　公开市场操作：无货币净投放。5月8日当周，央行无公开市场操作。
　　银行间利率：短端利率集体下行。2020年5月8日当周，短端利率集体下行。其中，隔夜Shibor下行95BP至0.94%，7天Shibor下行11BP至1.81%，1天回购利率下行95BP至0.93%，7天回购利率下行32BP至1.61%。2020年5月8日当周，各类期限SHIBOR利率均未变动。3个月期Shibor维持在1.4%，6个月期Shibor维持在1.49%，9个月期Shibor维持在1.59%，1年期Shibor维持在1.68%。
　　国债利率：国债利率集体上行。2020年5月8日当周，国债利率集体上行。其中，1年期国债利率上行7BP至1.21%，2年期国债利率上行9BP至1.47%，3年期国债利率上行11BP至1.55%，5年期国债利率上行15BP至1.94%，10年期国债利率上行8BP至2.62%。10年期国开债利率上行13BP至2.95%。海外方面，2020年5月8日当周，美国10年期国债利率上行5BP至0.69%，日本10年期国债利率上行4BP至0%，德国10年期国债利率下行5BP至-0.55%。中美10年期国债利差上行3BP至1.93%。
　　信用债利差：短期有所分化，中长期集体下行。2020年5月8日当周，短期信用利差有所分化，中长期集体下行。1年期各评级信用利差有所分化，AAA级上行1BP至0.63%，AA+级下行3BP至0.8%，AA级下行3BP至1.2%。5年期各评级信用利差集体下行，AAAA级下行2BP至1.1%，AA+级下行2BP至1.44%，AA级下行2BP至1.89%。10年期各评级信用利差集体下行，AAA级下行7BP至1.32%，AA+级下行7BP至1.66%，AA级下行7BP至2.11%。
　　外汇市场：人民币小幅贬值。2020年5月8日当周，美元指数上升至99.75，CRB指数上升至124.82，澳元兑欧元下降至0.6，澳元兑日元下降至69.43，离岸人民币汇率上升至7.09，1年期NDF上升至7.16。
　　VIX指数：继续回落。VIX指数通过计算标普500指数的隐含波动率得到，波动率越高则VIX指数越高，也意味着投资者对未来市场的恐慌程度越高。2020年5月8日当周，VIX指数由34.2下降至28。
　　风险提示：海外事件冲击，宏观货币政策超预期变化。