中信证券-商品策略周度探讨：从原油到有色，集中布局海外经济复工中底部企稳机会-200511

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　　市场回顾（截至5月8日当周）
　　布伦特原油收报30.86美元/桶，周涨4.4美元/桶或16.7% 
　　INE原油收报262.3元/桶，周涨9.7元/桶或3.8%
　　核心观点
　　欧美疫情较轻地区的居家隔离政策开始逐步放松，中观需求指标边际回暖
　　前期快速下跌后，交易情绪跟踪指标显示市场悲观情绪出现缓和
　　OPEC减产开始落地，沙特6月售价环比上调，减产执行率成核心观察指标
　　累库速度开始放缓，库欣地区库存逼近5年高位，库存压力需保持警惕
　　交易策略
　　前期悲观情绪得到释放，需求边际好转，油价支撑仍在。
　　风险因素
　　向上：OPEC重启减产，全球经济基本面超预期好转，突发地缘风险事件。
　　向下：海外疫情出现二次反弹，美国经济不及预期，全球需求不及预期，OPEC增产。