国信证券-奥飞数据-300738-21年第三季度财报点评：上架率稳步提升，业绩继续高增长-211027

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9%）；归母净利润0.497亿（同比+199%，环比+12%）；扣非归母净利润0.487亿元（同比+73%，环比+9%），主营业务进展稳定，利率同比大幅提升。

主营业务增长稳健，IDC上架率稳步提升公司是华南地区领先第三方IDC服务商，持续开拓全国范围市场，主要向客户提供优质的IDC服务和配套网络服务业务。

2021年三季度实现营收3.35亿元，主要受益于2019/2020年交付的数据中心整体上架率持续提升，IDC收入实现快速增长；本季度公司非常性损益-3万元，较去年同期大幅收窄，主要受益于本季度内紫晶存储公允价值损益计提大幅降低；取得微龛公司、印芯公司投资收益；以及当期记入损益政府补助45.3万元，公司整体归母净利润保持较大幅度增长。

IDC需求回暖供给侧改革提速，合规机房价值进一步提升近期，互联网等厂商对于IDC、服务器等基础设施投资逐步回暖，国家加大了对新老IDC项目PUE等能耗指标审核，进一步加速老旧高耗能等IDC项目的出清，IDC供给侧改革提速，合规存量资产价值有望进一步提升。

公司目前在建的IDC机柜约3.6万个，主要位于廊坊讯云、固安、广州南沙地区，此外拟规划新建1.75个新项目（包括天津武清、昆明、江西南昌等地区），预计四季度公司将新增少量项目，明年交付节奏有望加快。

公司在运营商、客户端的资源优势将进一步突出。

看好公司业务弹性及绿色化解决方案潜力，维持“买入”评级看好公司IDC业务弹性及绿色化解决方案潜力，维持盈利预测，预计2021-23年收入14.14/19.53/26.73亿元，同比增68%/38%/37%；EPS0.58/0.75/0.99元，对应PE=35/27/19X。

EBITDA5.38/7.75/10.79亿元，同比增72%/44%/39%，对应EV/EBITDA=18/12/9X。

风险提示云厂商资本开支不及预期；新项目指标批复受阻；客户上架不及预期。