上海证券-教育行业：教育部启动十大专项行动保就业，职教需求景气-200511

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　　一周表现回顾：
　　上周上证综指上涨1.23%，深证成指上涨2.61%，中小板指上涨2.04%，创业板指上涨2.70%。同期，教育A股上涨2.58%，教育港股下跌0.93%，教育美股上涨4.95%。教育A股股价涨幅较大的有紫光学大（13.37%）、美吉姆（7.28%）、拓维信息（7.08%）、威创股份（6.27%）、立思辰（4.58%），股价下跌的有开元股份（-1.30%）、东方时尚（-0.89%）、三爱富（-0.57%）。教育港股股价涨幅较大的有银杏教育（14.81%）、思考乐教育（9.54%）、博骏教育（6.67%），股价跌幅较大有新东方在线（-12.60%）、宇华教育（-8.85%）、民生教育（-4.65%）。教育美股股价涨幅较大的有朴新教育（36.20%）、尚德机构（26.18%）、跟谁学（12.79%），股价跌幅较大的有达内科技（-30.11%）、瑞思学科英语（-8.88%）、四季教育（-4.23%）。
　　行业最新动态：
　　1、教育部启动十大专项行动促进毕业生就业
　　2、西瓜创客获腾讯投资携手布局少儿编程赛道
　　3、重庆2020年小升初将公民同招
　　4、教育部列出义务教育六科超标超前培训负面清单
　　5、杭州校外培训机构5月9日陆续复课
　　投资建议：
　　（1）保就业下，硕士研究生和专升本均大幅扩招，为民办高校内生增长提供动力，叠加外延并购持续，民办高校稳健增长可期，低估值凸显配置价值；（2）教育部等组织开展充实基层专项行动计划，今年特岗教师招募规模达10.5万人（增量5000人），适当扩大“三支一扶”“西部计划”等中央基层项目实施规模，并拟招收40多万毕业生补充中小学和幼师队伍。同时，公务员、事业单位均将大幅扩招，并以招录应届毕业生为主。公考、事业单位考试、教师招录及考研等赛道需求端景气，中公教育作为供给侧龙头，料将受益于行业需求上行与疫情导致的供给端市场集中度上升；（3）疫情期间各级学校借助教育信息化产品开展“停课不停学”活动，保障了教学活动的顺利展开，学校对教育信息化产品的认知度提升、未来有望进入常态化使用，教育信息化行业需求上升。建议关注：中公教育、佳发教育、立思辰。
　　风险提示
　　监管政策趋严带来的不确定性，招生人数放缓风险，并购整合不及预期，商誉减值风险等。