长安期货-天然橡胶月报：天然橡胶难言反转-200511

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　　观点：
　　疫情在巴西、俄罗斯等国呈上升状态，但在其他国家的影响在消退，影响最大月份或已过去；基本面供给相对过剩仍将存在，但随着外围轮胎企业的复工复产，国内汽车政策支持效果的显现，后期橡胶消费或将好转。但在基本面没有大的改观下，行情反转可能性较小，大概率以区间行情为主，具体区间点位仍需时间验证，但下跌空间小于上涨空间。
　　期货盘面09合约反弹，突破前期的10260区间上限，此次是对后期的消费好转及步入5月份OPEC+原油减产970万桶/日的协议实施下，原油价格逐步企稳的反应。在无其他利好因素下，建议以区间思路对待，目前仍处反弹期，激进投资者，可轻仓逢低做多，注意设止损。