华闻期货-商品研究晨报-200512

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　　【报告摘要】
　　东北售粮进度97%，基层余粮不足1成。市场贸易商对后市看好，继续惜售。华北地区玉米上量较少，现货继续上涨。目前拍卖政策未出，关注后期拍卖节奏。
　　【观点策略】
　　受拍卖和进口消息影响，期货继续下跌，现货继续偏强。5月15日，先拍卖黑龙江一次性储备玉米370万吨，后期进行包干销售，预计总投放量800万吨，临储玉米将于20号投放市场。目前国内玉米余粮较少，下游企业库存较低，需求也弱，现货较强，关注进口政策和拍卖政策。操作上继续短线为主，具体到策略上：
　　1、09玉米按照2000-2120的操作空间。长线做多09玉米入场点2000附近。
　　2、多09淀粉空09玉米，入场点340附近，这个套利是慢慢建仓做多淀粉厂利润。
　　受中国恢复采购大豆影响，本周美豆止跌回升。本周压榨182万吨，豆粕库存30.6万吨，上周18万吨。5和6月进口大豆基本都在980万吨。目前巴西大豆5-8月盘面榨利220-350元,豆粕09在2720附近短线操作或者轻仓布局多单。
　　【风险点】
　　玉米：疫情持续影响，进口美农产品数量，
　　豆粕：疫情对禽类和蛋鸡的持续影响，进口美豆数量