山西证券-食品饮料行业周报：白酒景气度持续上行，建议继续关注-211213

《山西证券-食品饮料行业周报：白酒景气度持续上行，建议继续关注-211213（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《山西证券-食品饮料行业周报：白酒景气度持续上行，建议继续关注-211213（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

核心观点市场方面，上周近五个交易日万得全A指数短暂回调后再度冲高，累计收涨1.16%。

食品饮料强势反弹，北向资金大幅流入，加大对白酒的配置，主要在于涨价预期、年底经销商大会披露年度计划以及旺季备货等催化。

上周飞天茅台正式取消拆箱销售政策，“茅五”再聚首：同心同向，共谋酒业新发展，同时中央出台降准与经济稳增长政策，白酒景气度有望持续上行。

此外，最近调味品行业掀起涨价潮，成本压力有所缓解，提价带来业绩边际改善，从估值方面来看，大众品板块年初以来回调比较多，在涨价潮的催化下，板块有望迎来估值修复。

行业走势回顾市场整体表现，上周，沪深300上涨3.14%，收于5055.12点，其中食品饮料行业上涨5.47%，跑赢沪深300指数2.33个百分点，在28个申万一级子行业中排名第2。

细分领域方面，上周，食品饮料子板块均处于上涨状态，其中其他酒类涨幅最大，上涨15.85%，其次是黄酒（10.01%）、啤酒（6.83%）；乳品（5.54%）、白酒（5.44%）。

个股方面，老白干酒（26.72%）、中炬高新（21.12%）、口子窖（19.90%）、威龙股份（19.69%）、百润股份（19.67%）有领涨表现。

本周行业要闻及重要公告（1）酒说报道，“茅五”再聚首：同心同向，共谋酒业新发展。

座谈会上，丁雄军和李曙光分别对彼此企业近年来的发展给予了充分肯定，并就企业和行业未来发展深入交流。

双方一致认为，茅台和五粮液要立足新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局，进一步完善双方交流、沟通机制，推动茅五传统友谊在更高层次、更大范围得到发挥，开创茅五合作新局面，为中国白酒实现高质量发展注入新活力。

（2）酒说报道，12月8日，山西汾酒在投资者互动平台表示，公司不断强化山西省内市场的渠道下沉力度，推出“百县千镇”计划，在省内县级市场做到全覆盖并精细化运营，在省外市场派驻销售人员招商，并协助拓展终端网点，加强对终端掌控力。

截止2021年三季度，公司已有100万家可控终端。

（3）每日经济新闻报道，12月13日在投资者互动平台表示，公司武陵酒的原浆酒产能以前是600千升/年，今年9月9日扩建的年产1500千升的武陵原浆酒已经投料，合计产能为2100千升。

投资建议1）白酒景气度持续上行。

紧握一线白酒，寻找高弹性二、三线，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、山西汾酒、今世缘等；2）大众品步入Q3，高基数效应逐步消失，提价缓解成本压力，且随着旺季的到来，业绩有望边际改善，布局食品板块，建议关注海天味业、安井食品、绝味食品等。

风险提示：疫情超预期的风险、食品安全风险、市场风格转变风险。