上海证券-月度策略：4月外资持股市值及结构分析-200512

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　　主要观点：
　　4月陆股通持股规模
　　1、陆股通持股规模及占A股流通市值比重
　　截至2020年4月末，外资持股规模为16011.79亿元，较3月外资持股规模增加2654.98亿元。其中陆股通资金持有A股市值为14465.31亿元，高于3月的12939.45亿元；QFII持有A股市值为1546.48亿元，高于3月的417.36亿元。4月外资占A股流通市值的比例为3.39%，较3月的2.93%上涨0.46个百分点。
　　2、陆股通资金流向
　　2020年前4个月陆股通资金累计净流入规模为353.61亿元，去年同期净流入1074.39亿元。
　　陆股通4月净流入532.58亿元，3月净流出678.73亿元。其中沪股通成交净买入236.96亿元，深股通成交净买入295.61亿元。从每周外资流动来看，4月每一周陆股通资金均呈现净流入的趋势，单周外资净流入金额分别为4月03日当周的81.48亿元、4月10日当周的92.21亿元、4月17日当周的300.22亿元、4月24日当周的24.16亿元以及4月30日当周的49.75亿元。
　　4月陆股通资金配置
　　1、板块配置
　　截至2020年4月末，陆股通资金在主板、中小板、创业板的配置比例分别为74.51%、15.61%、9.74%。
　　4月陆股通资金继续减仓主板，加仓中小板、创业板，且幅度均大于3月。主板配置比例由3月的75.71%下降1.2个百分点至74.51%；中小板配置比例由3月的14.90%上涨0.71个百分点至15.61%；创业板配置比例由3月的9.39%上涨0.34个百分点至9.74%。陆股通资金的主板配置比重已连续下降11个月，而中小板和创业板配置比例分别连续上涨8个月和16个月。
　　2、行业配置
　　从各行业持仓市值来看，陆股通资金集中配置食品饮料、医药生物、银行、家用电器、非银金融等行业。截至2020年4月末，陆股通持仓市值最高的五个行业分别为食品饮料（2726.11亿元）、医药生物（2164.92亿元）、银行（1738.37亿元）、家用电器（1553.16亿元）、非银金融（1039.00亿元），持仓市值占比分别为16.89%、13.41%、10.77%、9.62%和6.44%。
　　从持仓市值占比变动看，4月食品饮料、电子、银行、休闲服务、建筑材料等行业陆股通持仓比例增幅较大，分别增加0.74%、0.39%、0.31%、0.15%和0.13%；非银金融、公用事业、家用电器、汽车、交通运输等行业陆股通持仓比例降幅较大，分别减少0.49%、0.34%、0.23%、0.23%和0.21%。
　　从行业持仓市值变动看，食品饮料、医药生物、银行、电子、家用电器等行业市值增幅较大，市值分别增加403.42亿元、248.11亿元、234.73亿元、167.42亿元和136.72亿元；公用事业、有色金属、纺织服装等行业市值降幅较大，市值分别减少10.96亿元、2.86亿元和0.04亿元。
　　3、个股配置
　　4月陆股通持股市值排名前五的个股为：贵州茅台、美的集团、恒瑞医药、格力电器、中国平安，持仓市值分别为1,336.57亿元、719.76亿元、540.59亿元、536.13亿元和526.21亿元。
　　从持仓市值占比变动看，4月陆股通资金主要加仓宁波银行、贵州茅台、五粮液、三一重工、立讯精密等个股，加仓比例分别为0.55%、0.52%、0.42%、0.21%和0.15%。
　　4月陆股通资金主要减仓恒瑞医药、中国平安、长江电力、海尔智家、海螺水泥等个股，减仓比例分别为0.36%、0.27%、0.14%、0.12%和0.08%。
　　4月陆股通持股占个股总市值变化
　　1、陆股通持股占个股总市值前20
　　截至2020年4月末，宁波银行、华测检测、泰格医药、美的集团、索菲亚、方正证券、生物股份、广联达、格力电器、老板电器等个股的陆股通持股占相应个股总市值比例较高（占个股总市值比重大于15%）。
　　截至2020年4月末，外资持有美的集团占其总股本比例为26.74%（包含陆股通以及QFII等所有外资持股），交易所已提出预警，并持续披露其外资持股比例。
　　2、陆股通持股占个股总市值增加/减少前20
　　4月陆股通资金占个股总市值比例环比提升明显的个股为宁波银行（环比提升5.82%）、金域医学（环比提升3.40%）、万年青（环比提升3.36%）、新世界（环比提升3.34%）、迪安诊断（环比提升3.19%）；4月陆股通资金占个股总市值比例环比下降明显的个股为重庆啤酒（环比下降5.62%）、瀚蓝环境（环比下降4.02%）、东方国信（环比下降3.89%）、中鼎股份（环比下降3.06%）、南京银行（环比下降2.82%）。