平安证券-汽车行业：汽车产业洞察-200512

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　　行业重要事项及分析
　　1、中汽协更新2020全年汽车销量预测为同比下滑15%至25%之间
　　2、特斯拉购买电池化成设备、自研自产电池或带来行业变革
　　3、一季度全球动力电池装机量公布，LG化学登顶
　　4、上海拟到2022年底新建10万个充电桩
　　疫情对汽车行业的影响
　　国内外主流企业动态
　　国内外投融资动态
　　行业判断与业务机会
　　4月乘用车降幅大幅收窄，日系及豪华反弹强劲，中汽协预测全年汽车销量降幅在15%-25%，能在3年调整期稳住产销规模的企业后续增长弹性较大，龙头自主车企均进入平台化时代，叠加新四化，车企研发投入刚性，未来产销规模差异将很大程度决定盈利能力差距。看好一线自主车企受益于后续车市复苏，此外日系新品周期表现强劲，推荐长城汽车、广汽集团，关注吉利汽车。重卡4月销量19万辆，同比大涨61%，全年看，受益于国三淘汰+治理超载+基建托底，全年有望保持高景气度，推荐威孚高科。
　　2020年全球动力电池装机量有望增长10%-30%达到125~150GWh。锂电企业财报公布完毕，业务更加多元、海外市场占比更高的企业在营收和利润端均体现出更强的韧性；动力电池行业集中度有望进一步提升，推荐宁德时代、鹏辉能源、新宙邦。充电桩补贴新政显示新能源车地方补贴从购置转向运营，多地陆续推出新的充电桩支持政策，充电桩作为新基建重点领域之一，有望成为政策重要的着力点。建议关注特锐德、万马股份。
　　风险提示
　　电动车自燃事件频发带来的消费者信任风险；海外疫情持续蔓延给汽车产业链带来断供或涨价风险；汽车政策托底有不达预期的风险；汽车动力电池技术路线仍在变革期，技术风险逐步凸显。