中信期货-农产品策略日报：苹果减产料成定局，玉米临储传闻再启-200512

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　　报告要点
　　原油价格大幅波动不断，海外疫情延续，基本面供需过剩格局压力依旧，但部分品种新作方面或存边际改善预期，值得关注。操作策略上，建议前期豆油粕比空单续持，苹果、棉花中长线多单续持。
　　重要信息及点评：
　　巴西中南部4月下半月产糖预计同比增69.6%。普氏能源表示，预计4月下半月巴西中南部产糖量为176.8万吨，同比增加69.6%。4月下半月甘蔗压榨量预计为3500万吨，同比增加7.4%。制糖比预计为43.8%，高于去年同期的30.87%。
　　点评：巴西白糖如预期增产，利空郑糖价格。
　　重点关注:
　　苹果
　　逻辑：4月中下旬西部苹果主产区受冻情况逐渐明朗，减产幅度或比预期要大。因4月中下旬冻灾主要发生在苹果优势产区，且受冻程度较大，预计新年度好果价格将上涨。减产成定局。
　　操作建议：前期多单继续持有，无单者可逢低买入。