华泰期货-黑色商品日报：成交延续火爆态势，黑色商品共振上涨-200513

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　　钢材：成交延续火爆态势，黑色商品共振上涨
　　观点与逻辑：
　　期现方面：成材低开高走，全天呈震荡上升趋势。rb2010较上一交易日结算涨12元/吨，收3464元/吨，hc2010较上一交易日结算价涨9元/吨，收3333元/吨。国内建筑钢材现货价格涨跌不一，部分地区上涨10元/吨，部分区域回落10元/吨。成交方面，昨日钢联全国建材成交22.36万吨，延续近期成交火热态势，至4月1日以来，日成交连续维持在20万吨以上。
　　宏观方面，中国4月CPI同比上升3.3%，预期升3.75%，前值升4.3%；4月PPI同比下降3.1%，预期降2.6%，前值降1.5%。中汽协数据显示，4月，汽车产销分别完成210.2万辆和207万辆，环比增长46.6%和43.5%，同比分别增长2.3%和4.4%，显示在国内政策刺激下，汽车需求进一步回升。
　　整体来看，短期较强的内需刺激政策以及地产基建端开工的迅速恢复，使得建材的表观消费达到并超过去年同期水平，目前为钢材消费旺季，预计近期将持续表现较高水平，而供给端还未达到去年同期水平，因此库存将表现出持续降库态势；海外方面受疫情影响，钢材需求持续减弱，疫情的控制时间和企业复工复产时间要长于国内，预计二季度钢材出口继续降低；供给端废钢呈现增长，叠加成材利润和消费尚可，预计短期供给有望增长，尤其长材端供给，目前持续的高消费水平仍然是价格上涨的主要因素，但仍受到高库存的压制。前日公布的最新的宏观经济整体向好，传统基建发力明显，同时随着国内疫情缓解，国内汽车产业保持回暖态势，短期成材端将保持偏强态势，需关注即将公布的房地产经济数据。
　　策略：
　　单边：近期中性偏多
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：买入牛市价差策略
　　关注及风险点：
　　关注国内外疫情发展情况，钢厂停限产情况；关注本周社融数据和周五房地产数据发布，以及宏观政策等；关注原料价格受供需或政策影响大幅波动等情况。