福能期货-股指早报-200513

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　　行情方面，三大主力合约走势有所分化：IF主力合约下跌0.01%，收报3948；IH主力合约下跌0.1%，收报2861.4；IC主力合约上涨0.42%，收报5486。两市成交额近6000亿元，量能较前个交易日有所萎缩。北向资金全天净流入17.5亿元，市场情绪较为低沉。
　　宏观方面，4月CPI同比上涨3.3%，涨幅继续回落，PPI同比下降3.1%，表明稳物价措施凸显，预计后续通胀将持续回落，为降息创造基础条件，对A股形成利好预期；4月信贷数据好于预期，表明宽松货币政策陆续落地，中间市场和终端市场逐步活跃，对A股有较好提振作用。
　　政策方面，国家最高领导人在山西考察时强调要大力加强科技创新，在新基建、新技术、新业态上不断取得突破，后续依托政策重心，IC有较大上行空间；此外，央行表示当前应允许宏观杠杆率阶段性上升，近一步定调政策面宽松。
　　国际方面，受CPI数据大幅下滑影响，隔夜美股尾盘利空爆发，全线收跌，外围市场施压。近期需警惕外围市场反复以及持续发酵的中美摩擦给A股带来的扰动。
　　资金方面持续宽松，SHIBOR多数下行，隔夜品种下行7.3bp报0.803%，市场利率维持低位，为股指带来支撑。
　　操作上看，预计近期股指震荡上行，可把握“两会”窗口期，政策利好下，中证500或有较大上行空间，稳健投资者可逢低布局IC多单，参考支撑位5300，目标位5550。（仅供参考）