上海证券-环保行业周报：专项债再提前下达，融资回暖，看好环保行业配置机会-200513

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　　环保概念板块一周表现回顾
　　上周(0504-0508)上证综指上涨1.23%，深证成指上涨2.61%，中小板指上涨2.04%，创业板指上涨2.70%，沪深300指数上涨1.30%，环保工程及服务II（申万）上涨2.65%。细分板块方面，大气治理上涨1.39%，水处理上涨1.38%，固废处理上涨2.16%，土壤修复上涨2.50%，环卫上涨5.89%，环境监测上涨2.82%，生态园林上涨2.70%。个股方面，涨幅较大的为侨银环保（14.32%）、博天环境（13.12%）、岭南股份（11.19%）、龙马环卫（10.31%）。
　　行业最新动态
　　1、生态环境部公布2019年全国生态环境质量简况；
　　2、生态环境部通报全国医疗废物、医疗废水处置情况；
　　3、黄河全流域试点横向生态补偿机制；
　　4、专项债撬动有效投资，再提前下达。
　　投资建议
　　近期环保板块披露了2020年一季度业绩预告，疫情短期影响板块业绩表现，考虑当前疫情趋于平稳，复工复产持续推进，未来业绩有望回归正轨。运营类资产如水处理、垃圾焚烧处理等业务，仍然表现出较好的抗风险性。叠加此前政治局会议强调要“合理增加公共消费”，环保行业是政府投资中的重要方向，宏观融资环境预期改善，环保行业投资有望持续加速，环保刚需投资态势不变。融资环境有望向好，2020年以来财政部前期已分两批提前下达2020年新增地方政府专项债额度1.29万亿元，截至4月15日，完成发行11607亿元。第三批1万亿元专项债额度目前已下达地方，按要求将在5月底前发行完毕。专项债用于重大项目资本金，可吸引更多社会资本跟进。行业资金面有望回暖带来业绩确定性增强，行业估值仍有上升空间，看好高景气度子行业如固废处理、长江经济带区域环境治理。
　　风险提示：行业政策推进不达预期、信贷政策变化