南华期货-农产品日报：苹果、豆一鹤立鸡群-200512

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　　主要宏观消息及解读
　　CPI涨幅创7个月新低
　　猪价降了，油价降了，CPI也降了！
　　国家统计局今日上午刚刚公布数据，4月份，CPI同比上涨3.3%，涨幅比上月回落1个百分点。这是CPI连续3个月回落，涨幅创下近7个月以来新低。
　　猪肉价格真的降了
　　食品价格回落是带动CPI继续下降的主要因素。统计局数据显示，4月份，食品价格上涨14.8%，涨幅回落3.5个百分点，影响CPI上涨约2.98个百分点。
　　这其中占比权重较大的猪肉降价明显。从环比看，4月份，猪肉价格继续下降7.6%，降幅扩大0.7个百分点；从同比看，猪肉价格上涨96.9%，涨幅回落19.5个百分点。
　　上证报记者日前走访北京各大商超发现，目前猪肉价格基本在二三十元一斤，与春节前相比明显下降。北京新发地市场白条猪的批发价更是降到每斤20元以下。
　　农业农村部的全国批发市场监测数据也显示，猪肉批发价格已连续10周下降，每公斤降了6元左右。据商务部监测数据，5月5日，猪肉批发价格为每公斤42.86元，比3月底下降逾8%。
　　交行首席研究员唐建伟对上证报记者表示，随着生猪存栏量逐渐回升，猪肉价格持续回落。而国际原油价格大跌，大宗商品价格下降，逐渐传导到消费终端，带来国内燃油和部分工业消费品成本降低，促进非食品价格下降。
　　数据还显示，4月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1%，涨幅比上月回落0.1个百分点。
　　二季度仍有降准降息可能
　　CPI趋于回落，通胀压力减轻，将为加大逆周期调节力度释放空间。分析人士认为，未来会继续有降准降息等动作。
　　中信证券首席经济学家诸建芳预计，二季度仍将看到进一步的降准和降息措施出台。
　　其中，降准时点预期将匹配财政政策的落地时点（如地方专项债的集中发行时点、特别国债的发行时点等），5月和7月下降的概率较大。
　　从降息来看，后续OMO及MLF利率均有望进一步下降2次左右，有合计15个基点左右的下降空间，进一步带动LPR利率下降，到三季度LPR利率有望降至3.7%左右的水平。