福能期货-纸浆早报-200514

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　　09合约收盘价4406元/吨，结算价4392元/吨。2009持仓量109401手。近期现货价格也出现下跌，山东地区银星漂针浆4415元/吨，目前接近平水状态。供给方面，近期市场有传言外盘浆价会降，疫情以来外盘浆价虽有上涨但期货盘面反应平淡并未跟涨，主要是因为市场情绪低迷，下游需求恢复缓慢。进口浆价若此时下降，或造成市场情绪惶恐，引发国内新一轮降价潮。5月上旬青岛港口库存92万吨，常熟港库存67.8万吨，保定地区库存约11.44万吨。需求方面，基本面偏弱，下游需求一般，下游原纸价格偏弱震荡整理。资金方面，随着前期期价的接连下挫，目前盘面看低位进场的持仓明显增加。目前低位持仓多头增仓明显，资金面明显好转。目前属于浆价筑底期，5月交割结束后，随着国内经济逐步恢复，短期经济政策面或持续向好，关注纸浆盘面止跌企稳机会，预计纸浆将会迎来一波上行。建议近期观望为主。