中信建投期货-钢矿早报：煤炭再次跌停，钢价反弹还需等待-211028

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观点与策略：螺纹钢：偏空市场焦点：夜盘煤炭再次跌停，大宗商品继续受挫。

双焦不断下行，成本下移过程中市场追空情绪升温，钢价继续下探。

Mysteel数据，10月27日，螺纹钢高炉现货即时成本5118元/吨，利润317元/吨；电炉现货即时成本5074元/吨，利润361元/吨。

期货价格与现货价格脱节严重，钢价有被“错杀”嫌疑，煤价企稳后钢价有望反弹，原因一是后期供暖任务重的话，电炉停产的比例会加大，供给继续下降；二是预计需求端11月初环比好转。

11月份供需平衡再调整，但是鉴于目前煤价还未见底，抄底钢材的时机还需等待。

操作建议：观望。

铁矿石：偏空市场焦点：限产背景下铁矿石需求维持低位，港口库存快速积累，全国45个港口进口铁矿库存为14244.7，环比增199.22。

供给端，国内矿山企业基本从9月中下旬开始执行限电，当前河北、辽宁、山东等省份部分相关企业仍在继续执行。

并且今年上半年能耗双控目标完成情况较差的省份广东、广西、云南、江苏等地区，其9月铁精粉产量降幅也靠前。

长流程的减产限产政策基本落地，铁矿需求基本探底，边际上难有进一步恶化的空间。

短期受钢价影响较大，矿价有望在钢价稳住后积蓄反弹动力。

关注1-5价差，目前价差位于低位。

操作建议：多01空05做多价差。