山西证券-社会服务行业2020年4月社会消费品零售数据点评：疫情有效防控带动餐饮收入降幅较上月明显收窄-200515

《山西证券-社会服务行业2020年4月社会消费品零售数据点评：疫情有效防控带动餐饮收入降幅较上月明显收窄-200515（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《山西证券-社会服务行业2020年4月社会消费品零售数据点评：疫情有效防控带动餐饮收入降幅较上月明显收窄-200515（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　事件点评
　　5月15日，国家统计局发布2020年4月社会消费品零售总额数据。4月份，社会消费品零售总额28178亿元，同比名义下降7.5%（扣除价格因素实际下降9.1%），降幅比3月份收窄8.3个百分点；除汽车以外的消费品零售额25095亿元，同比下降8.3%。1-4月份，社会消费品零售总额106758亿元，同比名义下降16.2%；除汽车以外消费品零售额97357亿元，下降15.5%。
　　餐饮及限额餐饮收入降幅较上月有所收窄。数据显示，社会消费品中餐饮收入依旧下滑最严重。4月份，餐饮收入2307亿元，同比下降31.1%，降幅较3月份缩小15.7pct；其中限额以上单位餐饮收入505亿元，同比下降27.9%，降幅较3月缩小18.8pct。1-4月份，餐饮收入8333亿元，同比下降41.2%；其中限额以上单位餐饮收入1786亿元，同比下降38.6%。本月餐饮及限额以上单位餐饮收入降幅较上月有所收窄，复工复产有序进行，促进餐饮消费作用较为明显。
　　全国各地多个城市发放消费券，对餐饮行业拉动作用逐渐显现。截止4月15日，全国有超过30个城市累计发放超过60亿消费券，消费券刺激消费效果明显，政府1元钱的消费补贴能够带来平均3.5元以上的新增消费。新增消费主要流向受疫情影响较大的餐饮服务、文化旅游等商户，拉动效应最大的是消费水平较低群体。
　　目前多地下调疫情防控等级，加速消费正常化。截至目前，全国共有1个高风险地区，4个中风险区域，仅剩北京、天津、河北、湖北、武汉、西藏等省份为二级响应，上海、广东应急响应级别下调，长三角、珠三角两大经济发达区域开始将重点继续倾向于全面恢复正常生产生活秩序，有助于推动餐饮消费进一步复苏。餐饮行业1-2月多数为停业或半停业状态，3月份陆续复工，4月份疫情在国内范围得到有效控制、行业经营情况出现好转，5月份之后餐企将逐步恢复到正常状态。
　　放心吃住、绿色饭店成为消费者就餐关注重点。后疫情时期消费者对于日常防控措施依旧敏感，众多餐饮企业逐渐响应绿色饭店、放心消费等行动，采取卫生、清洁、防疫工作，提供分餐制、无接触配送、放心餐厅等服务。
　　投资建议：5月8日，国务院联防联控工作指导意见指出，疫情防控由应急化转为常态化，全面开放商场、超市、宾馆、餐饮等生活场所，可举办各类必要的会议、会展活动。五一小长假期间，餐饮业也迎来今年以来的客流小高峰。随着各地复工复产有序推进、全面开放餐饮政策落地，消费者外出就餐信心将稳步提升，餐饮行业经营情况将持续好转。
　　存在风险
　　宏观经济增速明显下行风险；疫情传播范围扩大风险；疫情对旅游行业影响明显超预期风险；疫情后消费需求不及预期风险；原材料价格上涨风险；行业系统性风险。