太平洋证券-减隔震行业专题二：若立法落地，20倍行业空间可期-200515

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　　立法信心强
　　八年磨一剑，立法程序已近尾声。复盘13年以来住建部《工程质量安全监管司工作要点》，自13研究起草到去年10月二次征求意见稿，已历经八年时间，当前正处于司法部立法程序后期阶段。
　　今年4月住建部在《2019年度法治政府建设工作情况》与《住房和城乡建设部工程质量安全监管司2020年工作要点》中分别两次强调加快推进《建设工程抗震管理条例》立法进程”，做好条例宣贯工作，再次彰显我国加快推动抗震立法的决心。
　　静态空间测算：20倍增长可期
　　根据司法部2019年10月8日公示的《建设工程抗震管理条例（征求意见稿）》针对“学校、幼儿园、医院、养老机构、应急指挥中心、应急避难场所等公共建筑”提出的减隔震应用强制性要求。我们综合人口密度情况和面积的因素，针对高烈度设防区和地震重点监视防御区作出相应的静态空间测算，（已考虑两部分区域的重合情况），经测算，立法后仅静态空间就超过200亿，是云南原有空间的29倍左右，是原有全国空间的20倍左右！
　　投资建议
　　立法后行业静态空间爆发的基础之上，仍有LNG、商业地产、IDC等立法强制范围外应用扩张，加之随着我国基础设施补短板和LNG等公共建筑类别抗震设计需求刚性，长期仍可维持较好的动态需求。
　　减隔震行业当前具备“小行业大公司”的特征，行业集中度较高，行业排名第一的龙头震安科技占据全国份额30%以上，加新布局产能共计16.8万套，是19年的3.7倍。原减振领域公司时代新材、天铁股份近年开始布局建筑减隔震。立法顺利落地后预计龙头公司前景可期，首推震安科技。