山西证券-汽车行业周报：4月汽车类零售额同比持平，回暖明显-200518

《山西证券-汽车行业周报：4月汽车类零售额同比持平，回暖明显-200518（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《山西证券-汽车行业周报：4月汽车类零售额同比持平，回暖明显-200518（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　投资要点
　　整体：上周（20200511-20200517），沪深300涨跌幅为-1.28%，创业板涨跌幅为0.00%，汽车行业涨跌幅为-2.55%，在中信一级29个行业排名第28位。
　　细分行业：客车以1.50%的周涨跌幅排行最前，乘用车行业以-4.73%的周涨跌幅排行最后。
　　概念板块：参股宁德时代、智能汽车分别以1.55%、0.14%的周涨跌幅排行最前，宁德时代产业链指数、乙醇汽油行业分别以-2.35%、-2.15%的周涨跌幅排行最后。
　　个股：汽车行业（中信）上周（20200511-20200517）52只个股整体实现正收益。其中，泉峰汽车以51.24%的涨跌幅排行首位，上柴B股以-11.23%的涨跌幅排行最后。
　　估值：截至2020年5月15日，汽车行业（中信一级）的PE(TTM)为38.43，新能源汽车的PE(TTM)为55.67。
　　行业动态
　　新车上市（详细内容见正文）
　　行业要闻（详细点评见正文）
　　1）华为与18家车企成立“5G汽车生态圈”；
　　2）长沙经开区启动新能源汽车IGBT生产线；
　　3）工信部发布电动汽车三项强制性国家标准；
　　4）首汽租车与ALD和Wheels达成合作，共同参与全球车队招标；
　　5）武汉市经济和信息化局:购新能源车将补贴1万元。
　　重要上市公司公告（详细内容见正文）
　　投资建议
　　长期来看：
　　建议关注以下领域：
　　1、整车龙头：①国内汽车行业已经趋于成熟化，行业需求空间有限，优质资产有望借力做大；②技术积累雄厚，车型布局较广，产业链更为布局完善，业绩弹性强，竞争优势。
　　2、附加值高、有望实现海外替代的零部件行业龙头供应商：①技术优势领先，议价能力较强，有望实现海外替代；②行业升级空间较大，单车价值量有进一步拉升的空间，为零部件龙头供应商提供了更大的发展空间。
　　3、聚焦新兴产业，如车联网、新能源汽车、汽车轻量化：①利好政策多；②产业潜在需求大、业绩爆发力强；③产业链部分关键节点技术壁垒高、突破难度大，技术领先的供应商有望依托产业快速发展扩大规模。
　　短期来看：
　　行业：根据最新披露4月社会零售数据，社会消费品零售总额同比名义下降7.5%，汽车类商品零售额同比持平，而3月份为同比下降18.1%。中国汽车工业协会数据显示，4月份汽车销售量同比增长4.4%，环比增长43.5%。回暖速度超过预期。其中美、德、日系合资车贡献较大，C级车回暖速度好于B级车、A级车，或为年初积压的购车需求释放。行业整体回暖趋势明显，但由于去年同期国五转国六促销因素影响，五六月份汽车销量或将与去年持平。
　　政策：近期地方补贴政策陆续出台，补贴金额3000-10000不等，不会导致销量爆发式增长，但对汽车回暖有较好的促进作用。4月底新能源补贴政策落地，整体补贴降幅不大，对于稳定新能源汽车销量有较大帮助。同时，在政策引导下，多地增加充电桩等周边设施建设，对新能源电动车销售有间接促进作用。
　　市场：行业回暖趋势较为明显，同时，基建项目的增加与国三卡车报废或将带动重卡销量，建议关注以国内供应为主的汽车零部件、乘用车等板块业绩较为稳定的龙头公司以及卡车行业、特斯拉、充电桩产业链，如：上汽集团、华域汽车、潍柴动力、星宇股份、长安汽车、宁德时代。
　　风险提示
　　汽车行业政策大幅调整；汽车销量不及预期；市场风险。