光大证券-钢铁行业周报：钢铁业再现量价齐升但盈利走弱-200517

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　　投资建议
　　短期关注：（1）本周Myspic国内钢价综合指数回升0.73%，其中上海螺纹持平、上海热轧涨2.62%，模拟的整个钢铁业毛利小幅回落至144元/吨；（2）钢板料和福建料的价差本周为30元/吨，已是连续第8周不高于120元/吨；（3）按同口径的数据，高炉产能利用率本周环比增加0.81个百分点至89.94%，已是近5年同期次高水平。
　　板块观点：总体来看，钢铁行业的需求仍然保持旺盛，但是供给继续在显著扩张，而且地条钢的隐忧也越来越值得重视，从中期的角度看，行业供求关系很难持续向好，我们认为钢铁股的投资机会仍然需要等待。
　　股票关注：建议关注治理水平出众、具备低成本优势、具备高附加值优势的个股，5月建议关注股票依然为：方大特钢、上海钢联、宝钢股份。以上个股本周平均涨跌幅为-2.38%。
　　风险提示：环保限产执行效果低于预期，钢铁供给增量超预期，钢铁需求不及预期，公司经营不善风险等。
　　一周回顾
　　钢价涨0.73%，矿价涨2.73%。本周Myspic综合指数上涨0.73%，长材价上涨0.35%，扁平材价上涨1.20%；铁矿石综合指数涨2.73%，唐山铁矿价格环比上涨3.77%，PB粉矿上涨3.17%.
　　高炉产能利用率上涨0.81pct。本周同口径的高炉产能利用率为环比增0.81个百分点至89.94%；电炉产能利用率为58.46%，环比上升2.14个百分点；本周经销商钢材库存下跌5.53%。
　　钢铁板块下跌2.28%。本周A股市场整体下跌，上证综指下跌0.93%，沪深300指数下跌1.28%，创业板指数下跌0.04%；申万钢铁指数下跌2.28%，跑输沪深300指数0.99个百分点。