平安证券-大消费行业周报：4月社零同比下降7.5％，降幅收窄8.3个百分点-200517

《平安证券-大消费行业周报：4月社零同比下降7.5％，降幅收窄8.3个百分点-200517（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《平安证券-大消费行业周报：4月社零同比下降7.5％，降幅收窄8.3个百分点-200517（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　平安本周观点：
　　1）食品饮料：把握需求恢复节奏，继续重视低估必需品种及高端白酒。
　　2）农林牧渔：猪价持续低迷，农产品供给充裕均衡。
　　3）商贸零售：消费继续环比回暖，4月社零同比降幅进一步缩窄。
　　本周话题：4月社零同比-7.5%，较3月降幅缩小8.3个百分点。4月社零28,178亿元，同比-7.5%。其中商品零售额同比下降4.6%，餐饮收入下降31.1%。实物商品网上零售额占社零总额比重为24.1%，比19年同期提高5.5个百分点。必选消费增速继续上行：饮料类、日用品类和药品类零售额同比增速分别比3月份加快6.6、8、0.6个百分点。部分耐用消费增速止跌回升：通讯器材类同比增长12.2%，体育娱乐用品类增长11.6%，汽车类商品零售额基本持平。升级消费跌幅大幅收窄：化妆品类增速较3月提高15.1个百分点，纺织品类降幅缩窄26.3个百分点，金银珠宝类收窄18个百分点。4月各项消费均呈明显回暖的趋势，5月份长假+消费券+延后或补偿消费潮，均有望推动消费继续回暖，社零跌幅进一步收窄。
　　行业动态：
　　1）蒙牛和可口可乐联手布局低温奶市场。
　　2）美国农业部公布2020/2021年度全球主要农产品供需平衡表预测。
　　3）农业农村部公布20年5月中国农产品供需报告。
　　公司重要事件聚焦：
　　1）天味食品披露定增预案及股权激励草案。
　　2）大北农披露4月份生猪销售简报。
　　3）京东公布1Q20财报。
　　高频数据跟踪：
　　1） 4月餐饮收入同比-31.1%。
　　2）茅台电商终端价止跌回升。
　　交易市场信息：农业股回调明显，食品、商贸继续走高。二级市场食饮+1.0%，农业-4.3%，商贸+1.2%，中信30行业中排名4、30、2。
　　风险提示：1、宏观经济疲软的风险；2、国内疫情防控长期化的风险；3、重大食品安全事件的风险；4、重大农业疫情风险。