新时代证券-社服行业研究周报：线下培训机构5月底或全面解禁，剧院开放利好旅游演艺-200517

《新时代证券-社服行业研究周报：线下培训机构5月底或全面解禁，剧院开放利好旅游演艺-200517（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《新时代证券-社服行业研究周报：线下培训机构5月底或全面解禁，剧院开放利好旅游演艺-200517（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　投资组合及调整
　　本周推荐组合是中公教育、中国东方教育、新东方在线、立思辰、科锐国际及海底捞，组合无调整。
　　本周投资主题：线下复课有序推进，剧院及娱乐场所开放利好旅游演艺
　　教育：全国大中小学错峰复课稳步推进，教育部披露全国复课的学生数量已经超过1亿，占比达到四成，线上教育逐步转回线下。线下培训机构也已经陆续恢复业务，目前正在全力准备暑期招生，二季度业务环比有望大幅增长。由于线下教育有预约和流量限制，线上教培市场需求仍然旺盛。
　　旅游：日前，文旅部印发通知，允许剧院、娱乐场所有序开放，客流量限制为场地容量的30%或50%。文体活动管制逐渐放松，旅游演艺公司业务恢复将加速，也利好旅游市场进一步恢复。此外，各地政府相继出台支持旅游行业的相关政策也在持续发挥效果。且随着天气回暖，人们外出旅游的需求增加，旅游公司的二季度营收有望大幅提升。
　　行业新闻动态及点评
　　教育：随着疫情防控工作持续向好，全国多个省份学校复课复学不断推进，疫情防控情况较好的省市4月中下旬已解禁校外培训机构，大部分省市的校外培训机构将在5月完全解禁。根据各地教育部门的通知，上海、杭州、湖南、福建、四川、安徽、山西、贵州、海南、青海、江西等省市均已允许验收合格的校外培训机构5月中下旬陆续复课。
　　此前一季度由于疫情影响，抵抗风险较弱的企业将会被淘汰，实力强大的企业将会存活下来，培训机构市场得到了一轮洗牌。六月份将会是教培市场全面复苏的时机，教育培训行业的复苏值得期待。
　　国内游：文旅部5月15日印发通知，剧院、网吧、娱乐场所等可以在低风险地区有序开放。剧院等演出场所观众人数不得超过剧场座位数的30%，要间隔就坐，保持1米以上距离。网吧、歌舞及游艺娱乐场所接纳消费者人数不得超过核定人数的50%，每个包间也不得超过核定人数的50%。我们认为，剧院、娱乐场所等有序开放有利于旅游演艺行业复苏。
　　公司新闻动态及点评
　　开元股份：开元股份同意全资子公司恒企教育打造加速器模式，符合公司进一步深化线上线下深度融合、加速做大做强财经职业教育业务的战略，有利于提升恒企教育品牌影响力与市场竞争力。
　　上周调研及报告
　　1）5月10日周报：教师及本硕扩招近百万利好职教市场，关注国旅整合海免。
　　2）5月10日社服行业2019年年报及2020年一季报总结：教育总体业绩靓丽，旅游业分化明显，关注线上和职教龙头。
　　3）5月12日中国东方教育首次覆盖报告：政策红利+业务量价齐升，职业技能培训王者迎第二春。
　　风险提示：疫情扩散风险、疫情防控政策变化风险、公司经营风险