光大证券-纺织服装行业周报：4月服装鞋帽零售额降幅收窄，出口端纺织品好转但服装降幅扩大-200517

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　　◆一周行情回顾
　　上周（2020年5月10日~5月15日）上证综指、深证成指、沪深300涨跌幅分别为-0.93%、-0.33%、-1.28%，纺织服装板块跌0.60%，其中纺织板块跌0.95%、服装板块跌0.42%。个股方面，梦洁股份、常山北明、棒杰股份、三房巷、南极电商等涨幅居前，美尔雅、*ST贵人、商赢环球、如意集团、孚日股份等跌幅居前。
　　◆近期重要事件及观点
　　重要事件：1）2020年4月统计局服装鞋帽零售单月同比下滑18.5%现改善，前值为1~2月-30.9%、3月-34.8%。服装鞋帽降幅呈现收窄，但1~4月累计仍为受疫情影响最大、复苏较慢的品类之一。4月草根调研显示多个品牌零售逐步恢复、但尚未达到同期水平，仍需关注客流恢复情况和宏观经济影响下消费意愿修复情况。2）20年4月纺织品出口同比转正明显，但服装出口降幅扩大，仍需关注国外疫情进展。
　　近期观点：短期受国内外疫情影响，20Q1品牌服饰和纺织制造公司业绩均面临压力（除部分疫情相关防护用品生产企业外），目前国内疫情防控初显成效、期待客流和需求逐步恢复，以内需为主的品牌服饰基本面端Q1有望见底，但国外疫情仍严重，对海外需求和纺服出口维持谨慎态度。建议关注：1）防护用品概念股关注度较高，尤其是全球疫情蔓延、出口需求预计增加，短期业绩增加明显、关注相关生产企业。2）线上销售受疫情影响相对较小，关注线上收入占比较高的南极电商、收购直播电商标的的星期六等。3）国内疫情缓和后，关注细分品类景气度高、恢复性消费出现后受益幅度更大的标的投资机会，包括体育服饰龙头安踏、李宁等。
　　◆行业公司新闻动态
　　行业新闻：历峰集团主席表示疫情期间线上渠道的重要性已得到证明；香奈儿涨价最高25%；资生堂一季度中国市场销售额同比下滑15.2%；Coach母公司Tapestry最新季报显示疫情导致销售额同比下滑19.4%，中国市场恢复带来信心；快时尚巨头优衣库和H&M纷纷发布疫情期的财务简报。
　　公司公告：孚日股份控股权转让、华荣实业成为新控股股东；跨境通股东徐佳东股权被司法冻结；起步股份、多喜爱股东拟减持；三夫户外控股股东拟减持；鲁泰A控股股东减持可转债；开润股份下调可转债转股价格；贵人鸟董秘辞职；申达股份获得政府补助。
　　◆行业数据汇总
　　328级棉现货11515元/吨（周涨跌幅，-0.44%）；美棉66.30美分/磅（+3.76%）；粘胶短纤8800元/吨（+3.53%）；涤纶短纤5650元/吨（-0.88%）；长绒棉19700元/吨（+1.03%）；内外棉价差-2208元/吨（-0.27%）。
　　◆风险提示：疫情影响超预期致终端零售疲软；汇率波动；棉价波动；公司解禁压力等。