新时代证券-2020年电新行业周报5月第3期：新能源汽车销量回暖，光伏需求预期向好-200517

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　　投资组合及调整
　　当前推荐：比亚迪、宁德时代、天齐锂业、赣锋锂业、晶澳科技、中来股份
　　核心组合：比亚迪、宁德时代、中材科技、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、容百科技、当升科技、新宙邦、璞泰来、卧龙电驱、鹏辉能源、隆基股份、通威股份、中环股份、中来股份、福莱特、晶澳科技、科士达、微光股份、良信电器、电科院
　　投资主题：新能源汽车销量回暖，光伏国内抢装来临，布局相关龙头
　　新能源汽车：4月新能源汽车产销分别完成8万辆和7.2万辆，同比分别下降22.1%和26.5%。降幅收窄，国内销量回暖，新能源汽车行业正逐步恢复正常发展态势，5月份销量有望转正。
　　光伏：4月份国内光伏组件出口5.46GW，同比-4.7%，验证了疫情对于光伏海外需求影响好于预期。叠加国内二季度抢装，未来需求仍将保持较高景气。
　　投资建议：新能源汽车补贴政策的出台，有望带动市场预期改善。各地方政府相关补贴也陆续推出，助力新能源汽车消费回暖。我们预计新能源需求短期来看Q2是海外低点、国内拐点。光伏海外需求好于预期，叠加二季度国内抢装，整体需求情况较好，产业链价格跌幅放缓，光伏长期竞争力在不断增强。时点上看，已进入板块布局最佳时机，优先推荐具有全球竞争力的龙头标的。
　　【比亚迪】进化到蜕变的全球电动车龙头
　　【宁德时代】全球动力锂电池龙头，竞争力进一步增强
　　【当升科技】高镍三元正极材料优势显著，强力布局海外市场
　　【星源材质】干法龙头，全球化供应
　　【隆基股份】高速成长的单晶硅片组件龙头
　　【晶澳科技】一体化光伏组件龙头，回A上市进一步加速成长
　　行业要闻：
　　新能源汽车：4月新能源汽车产销分别完成8万辆和7.2万辆，同比分别下降22.1%和26.5%。（来源：中汽协）
　　重要公告：
　　【中环股份】公司收购Maxeon股权收到国家市场监督管理总局《经营者集中反垄断审查不予禁止决定书》
　　【新宙邦】以自有资金2650万购买波兰一处原化学产品用土地及厂房，改造后即可满足波兰新宙邦一期4万吨锂电池电解液产能设计需求
　　数据跟踪：
　　装机：2020年一季度，国内光伏新增装机3.95GW，同比-24%。（来源：国家能源局）
　　出口：2020年4月，国内光伏组件出口5.46GW，同比-4.7%，环比-27.1%。（来源：SOLARZOOM）
　　价格：光伏产业链各产品的周度价格整体略有下滑。（来源：SOLARZOOM）
　　风险提示：新冠疫情影响产业链供需结构，下游需求不及预期。