南华期货-尿素周报-200518

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　　摘要：
　　上周尿素期货行情反弹上行，因山西煤矿两会期间停产，或影响到山西尿素供应；且5月下旬尿素夏季追肥即将开启，市场对需求存乐观预期，盘面提前反应该预期。现货市场方面，主流地区价格如山东、河南、山西地区涨幅明显，而其他区域并未有明显好转，部分企业维持低价收单。
　　从基本面来看，上周尿素供应虽略有下降，但仍维持在高位，上周国内尿素企业日均产量为15.88万吨，环比前一周减少0.11万吨；尿素企业平均开工率为75.7%，环比前一周下降0.53%。需求方面农业需求不温不火，南方水稻玉米零星用肥居多，基层采购不足，局部补货；而工业仅按需采购；出口方面，印标价格低于国内价格，预计我国厂商参与度较低，难以对需求形成支撑。
　　但5月下旬预计尿素夏季追肥将逐步开启，届时需求或反弹，且近期动力煤价格也持续反弹，成本支撑有抬升，尿素价格得以支撑，因此短期内尿素期货预计偏强震荡为主，但因目前供需实质改善程度不大，上涨空间有限。