华泰期货-玻璃纯碱周报：纯碱库存仍在累积，玻璃关注产线点火-200518

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　　纯碱方面，上周纯碱期货周初大跌后有所反弹，主力09合约周五日盘报收1435，当周累计下跌0.83%;当周仓单-489至1914张，有效预报-50至0张。纯碱现货重心继续下移，沙河地区重质纯碱主流送到价1200-1250，低价主要是直销和现汇。下游需求疲软，终端用户拿货积极性不高，纯碱厂家出货压力不减，库存高位继续攀升。隆众资讯最新数据显示，周内样本企业总库171万吨，环比+10万吨；开工73.13%，环比下降3.18%。产能方面，周内福建耀龙、南方碱厂纯碱装置开车，截止目前国内停车企业6家，涉及产能310万吨；本月中下旬以及下月月初，计划检修的企业共10家，后期开工将继续下滑。综合来看，成本压力下纯碱供应端开始减量，不过下游需求暂无明显改善，纯碱市场竞争依旧严峻，后期需要关注厂家检修计划的执行以及高库存的消化情况。