华安期货-黑色金属周报：需求增速放缓，钢价延续震荡-200517

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　　投资策略建议：
　　铁矿：本周进口矿市场行情延续走强，港口方面，全国主要港口矿石库存为11097万吨，环比下降94万吨，连续四周降库。供应来看，澳巴整体发运量周环比减少41万吨。需求来看，现国内高炉开工率达到89.83%，周环比增加1.55%，铁水产量继续增加，矿石交投相对活跃，日均疏港量维持高位。总体来看，港口库存降至近四年低位，高炉开工率处于高位，预计下周进口矿或将高位盘整为主。
　　热卷：本周黑色商品期货市场价格震荡上行，现货市场信心提振，市场价格逐渐走高，市场交投氛围活跃，市场成交整体较好。从供应来看，本周钢厂产量有所上升，目前钢厂有利润，因此也不会主动减产；从库存来看，本周厂库小幅上升，社库继续下降，市场库存压力有所缓解，但与去年相比仍处于高位。在库存下降、需求逐渐回暖的支撑下，价格仍有上行的趋势。综合来看，预计下周热轧市场价格震荡偏强。
　　螺纹：本周全国建筑钢材价格窄幅调整，供给来看：目前高炉厂家利润仍然保持稳定，在废钢上涨电炉利润受到压缩的情况下，本周产量依旧攀高，产量或仍有增加空间。需求来看：本周需求环比上周小幅减少，需要注意华东、华南地区雨季即将到来，或对全国整体需求持续动力产生影响。综上所述，预计下周钢材价格将呈震荡调整趋势运行。