财通证券-计算机行业周报：冲突加剧，信创优先-200518

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　　一周回顾
　　本周（2020.5.11-2020.5.15）A股市场上证综指下跌0.93%，创业板指下跌0.04%。29个中信一级行业中涨幅最大的是商贸零售行业，涨幅为4.74%；周跌幅最大的是综合行业，跌幅为2.43%，计算机行业跌幅排名第十五，跌幅为0.89%。本周计算机子板块中，计算机设备下跌2.46%，计算机软件下跌0.40%，计算机云服务上涨1.36%，产业互联网上涨0.23%。
　　重点公司点评及行业动态
　　美国对华为管制升级将可能影响国内芯片发展。5月15日，美国商务部宣布将修改出口管制规定，限制全球范围内应用落于商品贸易管控清单（CCL）内的美国技术设计与生产的半导体产品向华为供应。本次修改取消了此前“25%”的限制，取而代之的是只要利用了CCL内的美国技术生产的产品，均被纳入管制范围。无论是IC设计还是晶圆代工的国内外厂商，高端领域软件与设备很难避开美国CCL内的技术，因此目前来看本次管制将对华为产生重大影响。考虑到华为拥有国内最先进制程的芯片设计技术及产品，此举将有可能限制中国大陆的芯片发展水平。
　　尖端领域仍为国外厂商垄断，芯片制造存在较大自主替代空间。在作为IC设计基础工具的EDA软件方面，根据Euromonitor数据，2018年三大美国巨头揽下全球64.1%的份额，格局十分集中；而在作为晶圆制造领域核心设备的光刻机方面，根据Biz-Journal数据，2019年主要用于生产先进制程（<28nm）的EUV光刻机由ASML占据全球100%份额，ArF浸没式光刻机由ASML与Nikon分别占据94.3%与5.7%的份额，呈垄断局面。国内厂商在上述两方面差距明显，以光刻机为例，国内量产设备最先进制程为90nm，而国外已实现7nm制程设备量产。因此半导体领域特别是芯片制造领域仍存在较大自主替代空间，该进程将长期推进。
　　核心观点及投资建议
　　计算机领域我们建议长期关注信创、信息安全与云计算板块相关标的。推荐中国曙光（603019.SH）、太极股份（002368.SZ）、中国软件（600536.SH）、中国长城（000066.SH）、用友网络(600588.SH）。
　　风险提示：宏观经济波动风险；行业发展不及预期。