首创证券-聚灿光电-300708-公司简评报告：Mini LED需求爆发，公司募投产能即将释放-211212

《首创证券-聚灿光电-300708-公司简评报告：Mini LED需求爆发，公司募投产能即将释放-211212（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《首创证券-聚灿光电-300708-公司简评报告：Mini LED需求爆发，公司募投产能即将释放-211212（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

2022年Mini/MicroLED市场将开启爆发式增长。

根据Arizton预计，2022年全球Mini/MicroLED市场规模将超过10亿美元，2021-2024年每年将保持145%以上的高增长。

Mini/MicroLED被看作未来LED显示技术的主流和发展趋势，是继LED户内外显示屏、LED小间距之后LED显示技术升级的新产品，具有“薄膜化、微小化和阵列化”的优势。

Mini/MicroLED将LED芯片尺寸进一步减少，在显示领域不断拓展新应用。

三星、苹果启用MiniLED，加速推动TV、笔电、平板等领域应用。

从终端应用场景来分，MiniLED的应用领域可以分为直接显示和背光两大场景。

2021年3月，三星发布了搭载MiniLED的NeoQLED系列电视。

4月21日，苹果首次发布了搭载MiniLED背光显示技术的12.9英寸iPadPro新品。

此后，华为、TCL、京东方等厂商陆续宣布将推出MiniLED相关产品。

公司在LED领域深耕多年，MiniLED技术储备完善。

现阶段MiniLED行业呈现紧绷式的发展，应用端方案持续推广，公司在LED领域深耕多年，MiniLED技术储备完善，公司积极配合重要的主流背光显示或背光模组厂的封装客户，多款产品已通过客户验证，随时可以开启批量生产。

定增项目积极扩产，MiniLED产能即将释放。

2021年6月公司通过定增成功募集7.02亿元，拟投入到高光效LED芯片扩产项目，达产后将新增蓝绿光LED芯片产能950万片/年，其中蓝绿光LED芯片828万片/年，MiniLED芯片120万片/年。

截至目前，公司现有产能160万片/月，预计年底产能将提升至180万片/月，新增产能主要为Mini/MicroLED、车用照明、高功率等高端LED芯片产品。

MiniLED产能即将迎来释放。

盈利预测：我们预计公司2021/2022/2023年归母净利润分别为1.84/2.71/3.52亿元，对应12月9日股价PE分别为28/19/14倍，维持“买入”评级。

风险提示：行业竞争加剧、产能释放不及预期、下游需求不及预期。