银河期货-玻璃策略周报-200515

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　　本周走势回顾及下周策略呈现
　　本周玻璃期货主力合约FG2009本周收于1343元/吨，环比上周上涨25元/吨（+1.9%）。本周国内浮法玻璃市场趋稳：华北地区由于沙河地区限制运输以及下游加工厂生产管控等原因，部分厂家产销环比有所减弱，贸易商消化库存为主，库存略有增加；华中地区需求逐步恢复，下游采购意向提升，各企业出货情况尚可；华东和华南地区报价小幅上涨，出货情况良好，本周山东、河南、江苏等地区5家浮法玻璃企业召开华东区域协调会议，未来协调涨价以提振市场信心。
　　供给上看，漳州旗滨五线600吨冷修完毕，前期点火复产；后期山西神木瑞诚，沙河迎新搬迁线也都有点火的计划，具体时间待定；五一前后沙河去产能2650吨，环保限产要求基本达到，短期没有停产生产线的计划。下游房地产需求逐渐回暖，加工企业的总体需求尚可，前期华北地区产能减少预期兑现后市场情绪趋于稳定，这一轮下游集中补库备货后，贸易商和加工企业采购也趋于谨慎，以随用随进为主，同时南方地区梅雨季节临近，也将会影响贸易商囤货意愿。根据玻璃协会数据统计，目前整体行业库存5133万重箱，环比上周减少26万重箱（－3），同比去年增加710万重箱（－6），库存拐点已至并且持续减少，但由于临近梅雨淡季库存减速受到一定影响，恢复到合理区间仍需时间。总体来说，供需矛盾有所好转，市场价格呈触底回升态势，但库存压力叠加季节性影响，盘面基差进一步收缩至平水，上行压力也较大，预计短期盘面或震荡整理为主，关注下游需求和去库的速度。