长安期货-动力煤周报：供需关系好转，煤价仍有上升空间-200518

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　　观点：
　　国内疫情进入收尾后期阶段，人员流动性大幅提升，第三产业加速复苏，带动用电量提升，同时会保障第二产业高开工，工业用电的整体提升将支撑火电用煤保持高位；同时基建力度的提升会带动建材用煤在5月份迎来爆发点。供应端来看，由于一季度煤矿企业整体利润大幅缩水，叠加我国煤炭进口平控政策，进口煤政策大概率收紧，叠加大秦线检修，有利于港口库存持续去化；而煤矿在疫情期间为保障煤炭供应产能基本全部释放，继续提升空间有限，同时两会在即，部分煤矿安监压力提升，供应端增量边际效应大幅减弱。
　　综上，预计在供需关系好转背景下，动力煤现货价格将持续反弹，期货价格也将继续冲高。
　　操作建议：
　　09合约暂看至545元/吨以上，操作上前期多单继续持有，未持仓者可逢低建多。