华闻期货-商品研究~晨报-200518

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　　【报告摘要】
　　本周由于拍卖消息传闻，华北地区小麦腾库，贸易商开始出货，玉米现货下跌。但拍卖消息还未出，玉米现货继续偏紧。华北地区玉米上量较少，现货回调空间有限。关注后期拍卖节奏和进出口政策。
　　【观点策略】
　　本周拍卖消息传闻，同时华北地区小麦腾库，贸易商出货，玉米现货回调。但原定于15号进行的370万吨一次性储备粮投放延后，基层玉米较少，下游饲料厂和深加工库存较低，玉米回调空间有限。接下来关注拍卖价格和进口美农产品数量，预计5月中下旬开始拍卖，等待拍卖消息。具体到策略上：
　　1、09玉米按照2000-2100的操作空间。长线做多09玉米入场点2020附近，或者淀粉2380附近。
　　2、多09淀粉空09玉米，入场点350附近，这个套利是慢慢建仓做多淀粉厂利润，或者短多利润。
　　截止5月11日，美豆播种工作完成38%，高于5年平均23%。豆粕09豆粕2700附近。本周压榨201万吨，豆粕库存30.6万吨，上周18万吨。5和6月进口大豆基本都在1000万吨。目前巴西大豆5-8月盘面榨利190-280元,豆粕09在2700附近有长线买入价值。