国元期货-甲醇策略周报：05甲醇巨量交割后甲醇现货将承压-200518

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　　主要结论：
　　甲醇：上周甲醇走势偏弱，反弹乏力。供应端来看部分检修推迟，国内5月检修规模尚不足以改善供需情况，并且宁夏宝丰二期5套气化炉中的其中一套已投产，全部投产日益临近。海外美洲、欧洲开工下滑，但伊朗新投产装置来势汹汹，4、5月进口量较一季度已明显恢复。目前库容紧张问题凸显，常州部分库区针对交割货源上调仓储费标准，05交割或达23万吨左右，后续或冲击现货市场。沿海库存仍在反季节性缓慢提升。甲醇目前下游需求偏弱，尤其传统需求开工均处低位，海外与中国到岸价差缩窄也预示着海外需求乏力。09甲醇预计震荡偏弱，关注交割后现货市场表现，建议暂时观望。